Stratejistler, Sterlin’in daha fazla düşmesi gerektiğini söylüyor


LONDRA – Sterlin bu yıl şimdiye kadar ABD doları karşısında %9’dan fazla düştü ve yakın zamanda alınan bir ertelemeye rağmen, döviz stratejistleri sterlin için daha fazla acı bekliyor.

İngiltere Merkez Bankası, ekonomik büyümedeki yavaşlamayı şiddetlendirmeden yükselen enflasyonu dizginlemeye çalışırken, ABD Federal Rezervi ve İsviçre Ulusal Bankası gibi emsallerinden daha temkinli bir hareketle geçen hafta faiz oranlarına 25 baz puanlık bir zam daha yaptı.

Ukrayna’daki savaşın ve tedarik zinciri sorunlarının neden olduğu küresel sorunların yanı sıra Birleşik Krallık, Brexit, iç siyasi belirsizlik ve büyük bir yaşam maliyeti krizinin etkilerini de yaşıyor.

Banka, şimdilik temkinli hareket etse de, şu anda %9’da seyreden ve Para Politikası Kurulu’nun Ekim ayında %11’i geçmesini öngördüğü enflasyonun daha kalıcı olması durumunda daha “güçlü” hareket etmeye istekli olduğunu söyledi. Analistler bunun, enflasyon görünümünün zayıflaması halinde önümüzdeki birkaç toplantıda 50 baz puanlık bir artışın masada olabileceği anlamına gelmesini bekliyorlar.

Goldman Sachs analistleri Pazar günkü bir notta, BoE’nin büyüme etkisini azaltmak için enflasyonu ehlileştirmeye yönelik daha dikkatli yaklaşımının “para birimi için olumsuz, sterlin’in Mart ortasından bu yana yaşadığı %5’lik değer kaybıyla tutarlı” olduğunu savundu.

Goldman stratejistleri Zach Pandl ve Kamakshya Trivedi, “Ancak müşteri görüşmelerimiz ve konumlandırma ölçümlerimiz, bunun popüler bir görüş olduğunu gösteriyor – Sterling’e ilişkin görüş oldukça olumsuz ve iyi konumlandırılmış gibi işlem görüyor.” Dedi.

“Biz ve piyasa, bu haftaki politika açıklamasını ‘geçici’ enflasyon görünümünde hafif bir yumuşama olarak yorumladık. Yine de, MPC’deki bazılarının ‘daha kalıcı’ enflasyon baskıları ve BoE’nin eylemleri olarak nitelendirilebilecek şeyler için yüksek bir çıtası var gibi görünüyor. DM emsallerine göre öne çıkmaya devam ediyor.”

Bu nedenle Goldman, özellikle Avrupa Merkez Bankası bir kredi geri durdurmasını ve kendi başına daha hızlı bir para politikası sıkılaştırmasını kolaylaştırmaya çalışırken, sterlin için daha fazla düşük performans görmeye devam ediyor. Ancak Pandl ve Trivedi, “sterlin şortların risk-ödülünün bir miktar kötüleştiğini” de sözlerine ekledi.

Bu arada BNP Paribas stratejistleri, geçen hafta flaş bir notta, “kötüleşen ekonomik görünüm, artan siyasi risk ve (onların) İngiltere Merkez Bankası’nın piyasa fiyatından daha az sıkılaştırma yapacağına dair görüşleri” nedeniyle sterlin üzerindeki düşüş çağrısını yinelediler.

BNP Paribas, euro karşısında pound karşısında uzun bir pozisyona sahip ve 0,89 sterlini hedefliyor. Euro Pazartesi günü 0,86 sterlinin hemen altında işlem görüyordu.

Birleşik Krallık ekonomisi Mart ayındaki %0,1’lik daralmanın ardından Nisan ayında %0,3 daraldı, bu 2020 başından bu yana ilk arka arkaya düşüş ve İngiltere Merkez Bankası 2022’nin sonlarında ve 2023’ün başlarında artan resesyon riskine dikkat çekti.

Manevra için küçük alan

Validus Risk Yönetimi’nde küresel sermaye piyasaları müdürü Marc Cogliatti’ye göre, Banka’nın para politikası ve emsallerine kıyasla enflasyon yolu, sterlinin kaderinin en büyük belirleyicisi olacak gibi görünüyor.

Cogliatti Perşembe günü, Banka’nın mevcut enflasyon yörüngesinin sıkı para politikası söz konusu olduğunda “MPC’nin gazdan ayağını çekmesi için çok az alan” bıraktığını açıklamasının ardından yaptığı bir notta söyledi.

Cogliatti, “İngiltere’de (enflasyona göre düzeltilmiş) reel oranların ABD veya AB’ye göre daha düşük kalması sterlin için iyiye işaret değil,” diyerek geniş risk duyarlılığının da etkili bir faktör olacağını da sözlerine ekledi.

“Tarih bize, piyasalar ‘riskten kaçma’ modundayken sterlin’in düşük performans gösterme eğiliminde olduğunu söylüyor, bu nedenle S&P 500 şu anda resmi olarak ayı piyasası bölgesinde (yani son zirvesinin %20 altında) sterlin için bir risk var. yakın vadede, özellikle güvenli liman dolar karşısında baskı altında kalmaya devam ediyor.”

Geçen hafta iki yılın en düşük seviyesinde olan sterlin, İngiltere Merkez Bankası’nın kararının ardından 1.24$’ın üzerine çıkmadan ve Pazartesi günü 1.2260$’a yerleşmeden önce 1.20$’ın altına düştü.

Saxo Bank Döviz Stratejisi Başkanı John Hardy’ye göre, son düşüş eğiliminin tamamen tersine çevrilmesi, 1,25 doların üzerinde bir ralli gerektirebilir.

Hardy, “Başka yerlerde, sterlin umutluları, 0,8600’ün üzerindeki son ayağın keskin bir şekilde tersine döndüğü ve daha iyi tanımlanmış bir geri dönüş oluşturduğu EURGBP’ye bakmalı.” Dedi.

“Orada tekrar 0,8300’ün altına uzanan aralığa girip girmediğimizi görmek için 0,8500 alanını izliyoruz.”


Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/06/20/sterling-has-further-to-fall-strategists-say.html”>Source link

Yorum yapın

SMM Panel